股權(quán)設(shè)計
合肥市新三板掛牌企業(yè)多數(shù)是處于成長初期的中小型企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，通常是一股獨大。伴隨企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相應(yīng)的也要進行優(yōu)化和規(guī)范起來。股權(quán)分散程度也可能成為未來衡量掛牌企業(yè)是否適合引入競爭性交易的標(biāo)準(zhǔn)之一。
11年專業(yè)代理免費咨詢：15855157003（微信同號）
（臥濤科技：高企、專利商標(biāo)版權(quán)代理、軟件著作權(quán)代理（不過包退）、科技成果評價、股權(quán)設(shè)計、軟件開發(fā)、商業(yè)計劃書、工商注冊財稅規(guī)劃、可行性研究報告等）
合肥市新三板公司在進行股權(quán)激勵計劃實施的時候，需要注意以下幾個要點：
1、新股定向增發(fā)
在上市公司規(guī)范股權(quán)激勵計劃中，新股的定向增發(fā)就被作為最常用的股份來源果道。新三板許多掛牌公司在新股發(fā)行的過程中，除了向老股東進行配售或引入外部投資者外，還會選擇向部分公司童事、監(jiān)事，高管及核心技術(shù)人員進行新股發(fā)行，而且由于沒有業(yè)績考核的強制要求、操作簡單，向公司內(nèi)部員工定向發(fā)行新股已成為目前新三板公司采用頻率更高的股權(quán)激勵方式。而掛牌企業(yè)通過定向增發(fā)實現(xiàn)對員工的股權(quán)激勵，務(wù)必遵守新三板掛牌公司發(fā)行新股的一般規(guī)定。
如果采取員工直接持股的方式，定向增發(fā)對象中的公司董事、監(jiān)事、管理人員、核心員工，以及符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟組織合計不得超過35名。即在員工直接持股的激勵計劃中，激勵范圍有一定的限制。
和上市公司發(fā)行新股不同，新三板定向增發(fā)的股票無限售要求即作為增發(fā)對象的股東可隨時轉(zhuǎn)讓增發(fā)股份。不過，公司董事、監(jiān)事、管理人員所持新增股份仍需根據(jù)《公司法》的規(guī)定進行限售。
股東超過200人或發(fā)行后股東超過200人的公司，需定向發(fā)行新股增發(fā)前后公司股東超過200人的，本次新股發(fā)行還需履行證監(jiān)會備案程序向證監(jiān)會申請核準(zhǔn);股東未超過200人的只需新三板自律管理。
為規(guī)避激勵員工35人以下的數(shù)量限制，以及股東超過200人對報批流程的影響，掛牌公司向員工定向發(fā)行新股，可以考慮采用設(shè)立持股平臺間接持股的方式實現(xiàn)員工對公司的持股。間接持股條件下，持股平臺滿足掛牌企業(yè)合格投資者要求，即：注冊資本500萬元人民幣以上的法人機構(gòu);實繳出資總額500萬元以上的合伙企業(yè)。
2、常規(guī)股權(quán)激勵
股票期權(quán)或限制性股票等常規(guī)股權(quán)激勵計劃相較于向激勵對象增發(fā)新股，更大優(yōu)勢是可以在股票價格的低點對股價進行鎖定，對成長性較好的新三板掛牌企業(yè)可以使激勵對象獲得更大的收益。
因為沒有相關(guān)政策限制，新三板公司采用期權(quán)或限制性股票作為激勵工具時，在定人、定定量、定時、股份資金來源及業(yè)績考核的設(shè)定上將更加靈活，但需考慮新三板公司定向增發(fā)的一般規(guī)定。
定價方面，做市商企業(yè)的權(quán)益定價完全可以依照做市商的報價進行;其他掛牌企業(yè)仍采取協(xié)議定價的方式確確定權(quán)益工具的價格。其中限制性股票的定價也沒有更低5折的限制。但在價格制定過程中，需綜合考慮對各方利益的影響，特別是對做市商定價及未來新股發(fā)行價格的影響。
新三板暫未出臺關(guān)于股權(quán)激勵的相關(guān)規(guī)定，但從降低股權(quán)激勵計劃的未來法律風(fēng)險的角度考慮，在項目實操過程中，建議掛牌公司在公告激勵計劃的同時采取一些風(fēng)險控制措施。例如如：獨立第三方財務(wù)顧問出具財務(wù)顧問報告;公司獨立董事針對激勵計劃出具的意見;公司律師出具針對激勵計劃合法合規(guī)性的法律意見書等。
根據(jù)對新三板已經(jīng)實施規(guī)范股權(quán)激勵案例的調(diào)研，掛牌公司公告規(guī)范股權(quán)激勵計劃前，建議請獨立第三方機構(gòu)對權(quán)益的公允價值進行相關(guān)認定，并在結(jié)果報送新三板之前進行提前溝通。
和A股上市公司的規(guī)定不同，新三板允許掛牌企業(yè)攜帶期權(quán)等未來或有權(quán)益掛牌，即新三板允許企業(yè)在掛牌前，實施期權(quán)等規(guī)范的股權(quán)激勵計劃。
3、創(chuàng)新激勵機制
新三板公司也是屬非上市公司，因此可以采用非上市公司的激勵方式作為新三板公司激勵工具的選擇，比如實股類(增量獎股)、現(xiàn)金類激勵工具(虛擬股份、獎勵基金等)。尤其是對盈利能力暫時不是很強的新三板公司來說，未來業(yè)績增長的空間更大，激勵對象激勵力度也會更大。