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股權(quán)設(shè)計(jì)

股權(quán)設(shè)計(jì)全解讀!銅川市企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)方案及股權(quán)架構(gòu)、頂層設(shè)計(jì)、股權(quán)激勵(lì)

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什么是股權(quán)設(shè)計(jì)?為什么要進(jìn)行股權(quán)設(shè)計(jì)?股權(quán)設(shè)計(jì)有什么優(yōu)勢?今天小編帶大家了解股權(quán)設(shè)計(jì)相關(guān)內(nèi)容,快跟我一起來看看吧!
如果有陜西省、西安市、銅川市、寶雞市、咸陽市、渭南市、延安市、漢中市、榆林市、安康市、商洛市的企業(yè)想要了解關(guān)于股權(quán)設(shè)計(jì)更多內(nèi)容
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一、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)能做什么?
大家可能對股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)比較陌生。
先來了解一下股權(quán)。相信大家對股權(quán)這一概念比較熟悉,股權(quán)即有限責(zé)任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財(cái)產(chǎn)權(quán)益的一種綜合性權(quán)利,其是多種股東權(quán)利的集合(包括控制權(quán)、投票權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)、經(jīng)營決策權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)等)。
法律意義上有十種權(quán)利,包括股東身份權(quán)、參與重大決策權(quán)、選擇權(quán)、監(jiān)督管理者權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、知情權(quán)、關(guān)聯(lián)交易審查權(quán)、提議/召集/主持股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議權(quán)、決議撤銷權(quán)、退出權(quán)、訴訟權(quán)。
從管理意義上講,股東權(quán)利在公司治理中籠統(tǒng)概括為三類:
1.所有權(quán);2.收益權(quán)(分紅權(quán));3.決策權(quán)。

從其中可以看出,所有權(quán)延伸出來的權(quán)利,表現(xiàn)最為重要的是控制權(quán)和分紅權(quán)。數(shù)據(jù)顯示,大概50%-60%的國內(nèi)企業(yè)存活不到3年,是因?yàn)槠髽I(yè)開始步入盈利期,各大利益分配不當(dāng)導(dǎo)致,股權(quán)分配是利益體之間的博弈。一旦創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)沒有合理分配股權(quán),企業(yè)也活不久矣。
可見股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系著企業(yè)的生死存亡,其重要性不言而喻
至于股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),考慮到日常生活工作中接觸得較少,讀者要想了解透徹,本文將做個(gè)詳細(xì)分析。

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)(Equity Design),就是公司組織的頂層設(shè)計(jì),傳統(tǒng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,戰(zhàn)略和商業(yè)模式解決做什么、怎么做,股權(quán)設(shè)計(jì)解決的是誰投資、誰來做、誰收益的問題。這是從公司管理、治理的角度來看。

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),是基于股權(quán),企業(yè)對創(chuàng)始人、合伙人、員工、投資人進(jìn)行股權(quán)分配,達(dá)到公司控制權(quán)、決策權(quán)、分紅權(quán)的分離,發(fā)揮股權(quán)杠桿作用,實(shí)現(xiàn)公司愿景。這是初創(chuàng)企業(yè)從 “人力、資金、資源” 三大核心出發(fā),朝發(fā)展、成熟階段邁進(jìn)的最初之路。

二、為什么要做股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)?
曾有人說,股權(quán)結(jié)構(gòu)就像設(shè)計(jì)大樓的架構(gòu),核心主體為公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目子公司股權(quán)結(jié)構(gòu),關(guān)聯(lián)公司為交易結(jié)構(gòu)。沒有設(shè)計(jì)好大樓架構(gòu),施工團(tuán)隊(duì)再出色也不可能造出摩天大樓。
每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)都有好的愿景,從一開始就合理設(shè)置股權(quán),可以讓企業(yè)更容易生存及發(fā)展,甚至讓企業(yè)從優(yōu)秀到卓越再到基業(yè)長青。
根據(jù)企業(yè)的發(fā)展,理想狀態(tài)下,創(chuàng)業(yè)公司會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段:起始——天使投資——風(fēng)險(xiǎn)投資(通常不止一輪)——IPO。
每一個(gè)階段都存在著不同的股權(quán)分配問題,企業(yè)只要不斷向前發(fā)展,由于股權(quán)總量是恒定的100%,股權(quán)總比例有限;其次,股權(quán)分配的數(shù)量也有限。創(chuàng)始人在保證控制權(quán)的前提下,企業(yè)的股權(quán)肯定會(huì)稀釋,比如用于引入合伙人、融資、股權(quán)激勵(lì)留住優(yōu)秀員工等
創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè),創(chuàng)業(yè)之艱辛,不得不說付諸了大量心血,作為創(chuàng)始人,在推動(dòng)企業(yè)前進(jìn)的過程中,最不情愿把控制權(quán)讓渡出去。這體現(xiàn)了創(chuàng)始者對企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)以及決策最為看重,當(dāng)然,此行為建立在企業(yè)逐步壯大的前提下。
此外,企業(yè)進(jìn)入融資階段,投資人必須要看投資對象的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。如果你的股權(quán)是均分或一家獨(dú)大等不合理的結(jié)構(gòu),投資人是不愿意冒險(xiǎn)的,而且資本市場是必須要求股權(quán)明確、清晰、合理。于是,創(chuàng)始人開始稀釋股權(quán),而且這是必經(jīng)之路。
對于創(chuàng)始人來說,既然避免不了股權(quán)的稀釋,股權(quán)設(shè)計(jì)合理能幫創(chuàng)始人少走彎路,成功創(chuàng)業(yè),最終摘下成功的果實(shí)。

三、股權(quán)設(shè)計(jì)包括哪些核心內(nèi)容
(一)股權(quán)分配機(jī)制
如何用五萬元來控制注冊資本5000萬的公司,卻只承擔(dān)五萬元的責(zé)任?
一般情況下,參與公司持股的人主要包括公司合伙人、員工與外部顧問、投資方。在創(chuàng)業(yè)早期進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)的時(shí)候,要保證這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)能夠方便后期融資、后期人才引進(jìn)和激勵(lì)。那么,股權(quán)分配中針對創(chuàng)始人、合伙人、核心員工、投資人分別有哪些側(cè)重點(diǎn)?一般而言:
對于創(chuàng)始人,本質(zhì)上的訴求是控制權(quán),所以在早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的時(shí)候必須考慮到創(chuàng)始人有一個(gè)相對較大的股權(quán)(一般建議是合伙人平均持股比例的2-4倍)。
合伙人/聯(lián)合創(chuàng)始人作為創(chuàng)始人的追隨者,合伙理念價(jià)值觀必須是高度一致。合伙人作為公司的所有者之一,希望在公司有一定的參與權(quán)和話語權(quán)。所以,早期必須拿出一部分股權(quán)來均分(這部分股權(quán)基本上占到8%-15%)。
核心員工的訴求是分紅權(quán),核心員工在公司高速發(fā)展階段起到至關(guān)重要的作用,在早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的時(shí)候需預(yù)留這部分股權(quán),等公司處于快速發(fā)展階段的期權(quán)就能真正意義派上用場(通常建議初次分配完之后同比例稀釋預(yù)留10%-25%)。
投資人追求高凈值回報(bào),對于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目他們的訴求是快速進(jìn)入和快速退出,所以在一定程度上說,投資人要求的優(yōu)先清算權(quán)和優(yōu)先認(rèn)購權(quán)是非常合理的訴求,持股比例:種子階段(5%-10%),天使輪階段(10%-20%)。具體應(yīng)根據(jù)投資人給出的估值為準(zhǔn)。
在投資進(jìn)來之前,原始的創(chuàng)業(yè)股東在分配股權(quán)時(shí),也可以先根據(jù)一定階段內(nèi)公司的融資計(jì)劃,先預(yù)留出一部分股份放入股權(quán)池用于后續(xù)融資,另外預(yù)留一部分股份放入股權(quán)池用于持續(xù)吸引人才和進(jìn)行員工激勵(lì)。原始股東按照商定的比例分配剩下的股份,以免后期稀釋投資人的股份。

(二)股權(quán)持股架構(gòu)
一個(gè)“完美”的股權(quán)持股架構(gòu)是生長出來的,很多咨詢機(jī)構(gòu)建議創(chuàng)業(yè)者在初期就搭建復(fù)雜、健全的,集控制權(quán)、杠桿、防火墻、對外投資與一體的持股架構(gòu),我們認(rèn)為這種架構(gòu)并不適合于所有的創(chuàng)業(yè)公司,因?yàn)檫@種復(fù)雜架構(gòu),即意味著它需要比較高的搭建、管理成本。有條件有能力的創(chuàng)業(yè)者當(dāng)然可以選擇,但是對于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者而言,需要盡量減少創(chuàng)業(yè)的成本投入,需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)的階段,選擇不同的架構(gòu),讓完美的架構(gòu)自己生長出來。選擇生長過程的架構(gòu)時(shí),創(chuàng)業(yè)初期的股東風(fēng)險(xiǎn),可以通過合理的注冊資本額,以及合理的財(cái)務(wù)管理來降低。設(shè)計(jì)離岸公司的,需要用到VIE架構(gòu)。

(三)合伙人股權(quán)分配協(xié)議
一個(gè)初創(chuàng)公司該如何處理創(chuàng)始人、聯(lián)合創(chuàng)始人、早期員工、外部資源提供者、兼職創(chuàng)業(yè)者、天使投資人等一系列利益相關(guān)者的股權(quán)關(guān)系?以及為了保持公司治理的穩(wěn)定性,創(chuàng)始人擁有公司控股權(quán)的意義何在?為此,合伙人之間最好簽訂一個(gè)《合伙人股權(quán)分配協(xié)議》,以此來約定彼此之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。什么類型的公司需要《合伙人股權(quán)分配協(xié)議》?:
1、正在著手成立或剛成立的新公司,希望建立一個(gè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu);
2、股東人數(shù)超過3人,股權(quán)構(gòu)成較復(fù)雜;
3、未來可能會(huì)有新股東加入,或者老股東退出。
協(xié)議總體可以分為四個(gè)方面:企業(yè)、合伙人、合伙事項(xiàng)執(zhí)行、合伙事項(xiàng)變動(dòng)。明確各方合伙人協(xié)商認(rèn)可的共同奮斗的目標(biāo),從企業(yè)成立開始到未來一段時(shí)間內(nèi)的整體性規(guī)劃;明確各方的權(quán)責(zé)義務(wù),實(shí)現(xiàn)彼此共同的創(chuàng)業(yè)藍(lán)圖。當(dāng)有人離開時(shí),就按照事先約好的制度辦,這樣大家都沒有意見。具體主要包括:
1、 約定合伙人之間的股權(quán)比例及持股方式。
2、 約定獲得股權(quán)的時(shí)間和方式,給合伙人一定的股份(約定一個(gè)得權(quán)的時(shí)間,比如,約定4年的得權(quán)期,每干滿一年,得到25%,4年之后獲得全部應(yīng)得的股份)。
3、 約定合伙人的退出機(jī)制(在合伙協(xié)議里可以約定退出時(shí)股權(quán)是否由其它股東收回,收回時(shí)按什么樣的價(jià)格來補(bǔ)償?shù)?/span>

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