股權(quán)設(shè)計(jì)
股權(quán)設(shè)計(jì)的類型與思路!黃山市股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)方案及代理費(fèi)用
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一、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的作用
股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的作用,是為了明確合伙人的權(quán),責(zé),利,幫助創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定發(fā)展,方便創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。另外,股權(quán)結(jié)構(gòu)既是影響公司的控制權(quán)的一大因素,還是企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的必要條件。
所以說(shuō),在創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)這一表象背后,暗藏著,或者說(shuō)反映了創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存、發(fā)展所需對(duì)接的各種資源,諸如團(tuán)隊(duì)、技術(shù)、資本、渠道等。因此,股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì),也就是要考慮如何找到企業(yè)發(fā)展所需的資源,并且將這些資源合理的拼接利用起來(lái),實(shí)現(xiàn)企業(yè)和各利益相關(guān)者之間的共贏局面。
二、什么是股權(quán)架構(gòu)
股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)力。基于股東地位而可對(duì)公司主張的權(quán)利,是股權(quán)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),公司治理結(jié)構(gòu)則是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體運(yùn)行形式。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu),最終決定了企業(yè)的行為和績(jī)效。
股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成決定了企業(yè)的類型。股權(quán)結(jié)構(gòu)中資本、自然資源、技術(shù)和知識(shí)、市場(chǎng)、管理經(jīng)驗(yàn)等所占的比重受到科學(xué)技術(shù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化的沖擊。隨著全球網(wǎng)絡(luò)的形成和新型企業(yè)的出現(xiàn),技術(shù)和知識(shí)在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占的比重越來(lái)越大。社會(huì)的發(fā)展最終會(huì)由“資本雇傭勞動(dòng)”走向“勞動(dòng)雇傭資本”。人力資本在企業(yè)中以其獨(dú)特的身份享有經(jīng)營(yíng)成果,與資本擁有者共享剩余索取權(quán)。這就是科技力量的巨大威力,它使知識(shí)資本成為決定企業(yè)命運(yùn)的最重要的資本。
最后,股權(quán)結(jié)構(gòu)是可以變動(dòng)的,但是變動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力是科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)方式的變化,選擇好適合企業(yè)發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有深遠(yuǎn)意義。
三、股權(quán)架構(gòu)的類型
(1)一元股權(quán)架構(gòu)
一元股權(quán)架構(gòu)這種是指股權(quán)的股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)均一體化。
在這種結(jié)構(gòu)下,所有中小股東的權(quán)利都是根據(jù)股權(quán)比例而決定的。這是最簡(jiǎn)單的股權(quán)結(jié)構(gòu),需要重點(diǎn)避免的就是公司僵局的問(wèn)題!實(shí)際中存在幾個(gè)表決權(quán)“節(jié)點(diǎn)”:
1是一方股東持有出資比例達(dá)到33.4%以上的;
2是只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;
3是一方出資比例超過(guò)66.7%的;
4是有兩股東且各方出資比例均為50%的。
在這里,第三種出資比例意味著,公司在任何情形下都不會(huì)形成僵局,因?yàn)楸頉Q權(quán)比例已經(jīng)高達(dá)“三分之二”以上,對(duì)任何表決事項(xiàng)都可以單方形成有效的公司決議,除非公司章程對(duì)股東須“同意”的人數(shù)作出最低限制。最為糟糕的是第四種股權(quán)結(jié)構(gòu),在兩股東各占50%表決權(quán)的機(jī)制下,意味著公司作出任何決議均必須由雙方一致同意方可有效。
(2)二元股權(quán)架構(gòu)
二元股權(quán)架構(gòu)是指股權(quán)在股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)之間做出不等比例的安排,將股東權(quán)利進(jìn)行分離設(shè)計(jì)。
我國(guó)的公司法修訂后規(guī)定,章程可以約定同股不同權(quán),當(dāng)然,在股份公司下,只有不同類別的股東才能這樣設(shè)計(jì),同一類股票的權(quán)利應(yīng)該是一致的。這種架構(gòu)設(shè)計(jì),適合那些,需要將分紅權(quán)給某些合伙人,但將決策權(quán)給創(chuàng)始人的多個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人的情況。這種股權(quán)架構(gòu)在國(guó)外非常普遍,例如Facebook在IPO時(shí)的招股書(shū)中,已明確將股權(quán)分為A、B股,扎克伯格通過(guò)大量持有具有高表決權(quán)的B類股來(lái)維系對(duì)公司的掌控;
(3)4×4股權(quán)架構(gòu)
4X4股權(quán)架構(gòu)這就是在二元股權(quán)架構(gòu)的基礎(chǔ)上,將公司的股東分為四個(gè)類型,創(chuàng)始人、合伙人、員工、投資人,針對(duì)他們的權(quán)利進(jìn)行整體性安排,以實(shí)現(xiàn)前面提到的五大目標(biāo)。
這個(gè)名詞,是一個(gè)比喻,大部分人應(yīng)該知道4X4是啥意思,當(dāng)然不是等于16,這里是指汽車的四驅(qū)。比如可以把每一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司好比是一輛車,大家創(chuàng)業(yè)從事的行業(yè)就是賽道,創(chuàng)始人就是賽手。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,本質(zhì)上是一場(chǎng)比賽,不管是越野賽還是F1,創(chuàng)業(yè)者作為賽手,必須要好的賽車,而且必須是四驅(qū)的,那樣動(dòng)力足,克服困難阻力能力強(qiáng)。但是,現(xiàn)實(shí)中,很多創(chuàng)業(yè)公司還是一輛自行車,或輛三輪摩托車。四類這樣的股東構(gòu)成了4X4架構(gòu),但只有架構(gòu)還不行,比如說(shuō),你有四個(gè)輪兒,不過(guò)還是輛QQ。
4X4股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的思路主要有三大步驟:
第一步:將公司股權(quán)這一大蛋糕首先分出投資人和創(chuàng)始人的份額;
第二步:考慮將剩余的蛋糕分給合伙人和員工,并且在合伙人和員工這兩部分蛋糕中,再根據(jù)個(gè)人對(duì)公司的貢獻(xiàn)細(xì)分每個(gè)人應(yīng)得的股份;
第三步:查漏補(bǔ)缺,看按照前兩步分得的股權(quán)是否有不合理之處,進(jìn)行調(diào)整。